Proje Finansmanı Sözlüğü

Standard & Poor's, Moody's ve Fitch gibi büyük kredi derecelendirme kuruluşları tarafından borçlanma araçlarına ve borçlulara verilen en yüksek kredi notu. Bu derecelendirme, en düşük kredi riskini ve anapara ile faizin zamanında geri ödenmesi olasılığının en yüksek olduğunu gösterir. AAA dereceli menkul kıymetler, üstün kredi değerliliği nedeniyle genellikle daha düşük getiri sunar.

Bir yasal hak, menfaat veya talebin başka bir tarafa devredilmeksizin gönüllü olarak bırakılması veya terk edilmesi. Sigorta bağlamında, sigortalının tam hasar tazminatı karşılığında hasarlı veya kayıp mülk üzerindeki haklarından vazgeçme kararını ifade eder. Vazgeçme açıkça bildirilmeli ve talep eden taraf için yasal ve vergisel sonuçlar doğurabilir.

Genellikle bakım maliyetinin varlığın değerini aşması nedeniyle, mülkiyet başka bir tarafa devredilmeksizin sahibi tarafından gönüllü olarak bırakılan mülk veya varlıklar. Muhasebede, terk edilmiş varlıklar genellikle bilançodan silinir ve vergi zararı oluşturabilir. Yaygın örnekler arasında eskimiş ekipman, tükenmiş doğal kaynaklar veya çevresel yükümlülükleri olan mülkler yer alır.

Bir mülk, proje veya yasal talep üzerindeki zilyetlik veya mülkiyet haklarından vazgeçme eylemi. Proje finansmanında terk, sponsorun proje faaliyetlerini durdurma kararını ifade eder ve genellikle kredi sözleşmelerindeki belirli hükümleri tetikler. Sigorta hukukunda terk, sigortalının tam hasar ödemesi karşılığında sigortalı mülk üzerindeki tüm hakları sigortacıya devretmesine olanak tanır.

Bir tarafın işlem, sözleşme veya projeden tamamlanmadan önce çekilmesi durumunda uygulanan ücret. Proje finansmanında bu ücret, erken proje sonlandırması nedeniyle katlanılan maliyetler için borç verenleri ve diğer paydaşları tazmin eder. Ücret yapısı genellikle proje sözleşmelerinde tanımlanır ve vazgeçme anındaki proje aşamasına göre hem sabit hem de değişken bileşenler içerebilir.

Bir ödeme, ücret veya yükümlülüğün azaltılması, düşürülmesi veya askıya alınması. Vergilendirmede indirim, yasal hükümler veya idari kararlar yoluyla vergi borcunun azaltılması veya ortadan kaldırılmasını ifade eder. Gayrimenkulde kira indirimi, mülkün tam olarak kullanılamadığı dönemlerde kiracıların düşük kira ödemesine olanak tanır. Çevresel azaltma, kirlilik veya tehlikeli maddelerin azaltılmasını içerir.

Borçlunun gelir, varlıklar ve mevcut borçlarla belirlenen, anapara ve faiz ödemeleri dahil borç yükümlülüklerini karşılama mali kapasitesi. Borç verenler ödeme gücünü borç servisi karşılama oranları, nakit akış analizi ve kredi puanlaması yoluyla değerlendirir. Vergilendirmede bu ilke, vergi yüklerinin alınan faydalar yerine mükelleflerin mali kapasitesine göre dağıtılması gerektiğini önerir.

Bir menkul kıymetin nominal değerinin veya itibari değerinin üzerinde bir fiyattan işlem gördüğünü ifade eden terim. Tahviller genellikle kupon oranları mevcut piyasa faiz oranlarını aştığında nominal değerin üzerinde işlem görür ve yatırımcılar için daha cazip hale gelir. Prim, karşılaştırılabilir piyasa getirilerine göre fazla kupon ödemelerinin bugünkü değerini temsil eder.

Bir ülkenin veya firmanın bir mal veya hizmeti diğerinden daha verimli şekilde, daha az kaynak kullanarak veya daha düşük maliyetle üretme yeteneğini tanımlayan ekonomik kavram. Adam Smith tarafından ortaya konan bu teori, ulusların mutlak üstünlüğe sahip oldukları malların üretiminde uzmanlaşması ve diğer mallar için ticaret yapması gerektiğini önerir. Fırsat maliyetlerine odaklanan karşılaştırmalı üstünlükten farklıdır.

Bir mülk, sözleşme veya sigorta poliçesindeki tüm hakların, unvanın ve menfaatin bir taraftan diğerine tam ve koşulsuz olarak devredilmesi. Geçici ve teminat amaçlı olan teminat temlikinden farklı olarak, mutlak temlik mülkiyeti kalıcı olarak devreder. Temlik eden, temlikten sonra hiçbir hak sahibi olmaz ve temlik alan tam kontrol ve faydaları üstlenir.

Asıl borçlunun yükümlülüğünü yerine getirmemesi durumunda, alacaklının önce asıl borçluya karşı yasal yollara başvurmasını gerektirmeksizin garantörün yükümlülüğü yerine getireceğine dair koşulsuz taahhüt. Bu, garantörün sorumluluğunun belirli olaylara bağlı olduğu koşullu garantiden farklıdır. Mutlak garantiler borç verenlere daha güçlü güvence sağlar ve proje finansmanı yapılarında yaygındır.

Bir tarafı kusur, ihmal veya kasıt ne olursa olsun zararlardan veya yaralanmalardan sorumlu tutan hukuki doktrin. Kusursuz sorumluluk olarak da bilinen bu ilke, doğası gereği tehlikeli faaliyetler, ürün sorumluluğu ve belirli çevre düzenlemeleri için geçerlidir. Sigortada mutlak sorumluluk teminatı, sigortalının ihmal kanıtı olmaksızın sorumlu tutulduğu taleplere karşı koruma sağlar.

Sabit genel giderler dahil tüm üretim maliyetlerini ürünlere dağıtan bir yönetim muhasebesi yöntemi. Bu yaklaşımda, her üretim birimi kira, amortisman ve idari giderler gibi sabit maliyetlerin bir kısmını absorbe eder. Bu yöntem GAAP kapsamında dış finansal raporlama için gereklidir ve ürün karlılığının kapsamlı bir görünümünü sağlar ancak değişen üretim hacimlerinde karar almayı çarpıtabilir.

Bir varlığın faydalı ömrünün ilk yıllarında daha büyük indirimlere izin veren, sonraki yıllarda azalan tutarlarla amortisman yöntemi. Yaygın yöntemler arasında çift azalan bakiye ve yılların toplamı rakamları bulunur. Bu yaklaşım vergi borcunu erteleyerek ve erken nakit akışlarını iyileştirerek vergi avantajları sağlar, ancak varlığın ömrü boyunca toplam amortismanı etkilemez.

Ödeme temerrüdü, taahhüt ihlali veya borçlu iflası gibi belirli olayların gerçekleşmesi üzerine borç verenin ödenmemiş kredi bakiyesinin tamamının derhal geri ödenmesini talep etmesine olanak tanıyan sözleşme hükmü. Bu madde, borç verenlerin borçlunun mali durumu daha da kötüleşmeden önce fonları geri almalarını sağlayarak korur. Hızlandırma maddeleri çoğu kredi sözleşmesinde ve tahvil sözleşmelerinde standarttır.

Sözleşme hukukunda, bir teklifin şartlarına koşulsuz onay vererek bağlayıcı bir sözleşme oluşturma. Bankacılık ve ticaret finansmanında kabul, muhatabın bir poliçeyi veya çeki imzalayarak vadesinde ödemeyi kabul etmesini ifade eder. Banka kabulü, bir banka tarafından garanti edilen vadeli poliçedir ve uluslararası ticaret finansmanında yaygın olarak kullanılan ciro edilebilir para piyasası aracı oluşturur.

Bir bankanın müşterisi tarafından çekilen poliçeleri kabul etmeyi taahhüt ettiği, böylece aracın kredi değerliliğini artırdığı kısa vadeli kredi imkanı. Bankanın kabulü, poliçeyi daha pazarlanabilir hale getirir ve müşterinin daha düşük oranlarla finansman elde etmesini sağlar. Bu imkan, uluslararası ticarette sevkiyat ile ödeme makbuzu arasındaki boşluğu kapatmak için yaygın olarak kullanılır.

Bir şirketin tedarikçilere, satıcılara ve alacaklılara alınan ancak henüz ödenmemiş mal ve hizmetler için borçlu olduğu tutarları temsil eden kısa vadeli yükümlülükler. Bilançoda dönen borçlar olarak kaydedilir ve genellikle 30 ila 90 gün içinde ödenir. Borçların etkin yönetimi, tedarikçi ilişkilerini sürdürmek ve işletme sermayesini optimize etmek için kritik öneme sahiptir.

Krediyle teslim edilen mal veya hizmetler için müşterilerin şirkete borçlu olduğu para. Bilançoda dönen varlıklar olarak sınıflandırılır ve normal faaliyet döngüsü içinde beklenen gelecekteki nakit girişlerini temsil eder. Şirketler kredi riskini ve likiditeyi değerlendirmek için alacak yaşlandırması, devir oranları ve tahsilat sürelerini izler. Alacaklar finansman için teminat olarak kullanılabilir veya faktoring yoluyla satılabilir.

Nakit ne zaman el değiştirirse değiştirsin, gelirleri kazanıldığında ve giderleri oluştuğunda kaydeden muhasebe yöntemi. Bu yaklaşım, gelirleri ilgili giderlerle aynı dönemde eşleştirerek şirketin mali durumunun daha doğru bir resmini sunar. GAAP ve IFRS tarafından çoğu işletme için gerekli kılınan tahakkuk muhasebesi, işlemleri yalnızca nakit el değiştirdiğinde kaydeden nakit esaslı muhasebeden farklıdır.

Kazanılmış veya tahakkuk etmiş ancak henüz ödenmemiş veya alınmamış faiz. Tahvil sahipleri için tahakkuk eden faiz, son kupon ödeme tarihinden bu yana biriken faizi temsil eder. Tahviller ödeme tarihleri arasında işlem gördüğünde, alıcı satıcıya tahvil fiyatına ek olarak tahakkuk eden faizi öder. Bu, satıcının o dönemde tahvili tuttuğu için tazminat almasını sağlar.

Bir şirketin diğeri tarafından satın alınması ve satın alınan şirketin satın alan organizasyonun bir parçası haline gelmesi. Devralmalar dostane (karşılıklı anlaşmayla) veya düşmanca (hedef yönetimin isteklerine karşı) olabilir. Varlık alımı veya hisse alımı olarak yapılandırılabilir, her birinin farklı hukuki, vergisel ve muhasebe etkileri vardır. Devralmalar kurumsal büyüme ve pazar genişlemesinin birincil yöntemidir.

Sabit bir tutar yerine mülk, mal veya işlemlerin değerinin yüzdesi olarak hesaplanan vergi. Yaygın örnekler arasında gayrimenkul değerlerine dayalı emlak vergileri, mal değerine dayalı ithalat vergileri ve katma değer vergileri bulunur. Ad valorem vergiler fiyat değişiklikleriyle otomatik olarak ayarlanır, enflasyon dönemlerinde daha yüksek gelir sağlarken değerler arttıkça daha büyük yükler yükler.

LIBOR veya prime faiz oranı gibi bir referans endeksteki hareketlere bağlı olarak periyodik olarak değişen faiz oranına sahip konut kredisi. Değişken faizli mortgageler genellikle sabit faizli mortgagelere göre daha düşük başlangıç oranları sunar ancak borçluları faiz oranı riskine maruz bırakır. Oran ayarlamaları genellikle dönem başına ve kredinin ömrü boyunca oranların ne kadar artabileceğini sınırlayan tavanlara tabidir.

Bir şirkette asiller (hissedarlar) ile temsilciler (yönetim) arasındaki çıkar çatışmalarından kaynaklanan giderler. Bu maliyetler, yönetim davranışını denetlemek için izleme giderlerini, temsilcilerin asıl çıkarlarıyla uyumu göstermek için katlandıkları bağlanma maliyetlerini ve optimal olmayan kararlardan kaynaklanan artık kayıpları içerir. Temsil teorisi, mülkiyet yapıları ve teşvik mekanizmalarının bu maliyetleri nasıl minimize edebileceğini açıklar.

Düzenli anapara ve faiz ödemeleri yoluyla bir borcun kademeli olarak azaltılması veya maddi olmayan bir varlığın maliyetinin faydalı ömrü boyunca sistematik olarak dağıtılması. Kredi bağlamında, itfa planları her ödemenin faiz ve anapara indirimi arasında nasıl bölündüğünü gösterir. Muhasebe amaçları için, amortisman patentler gibi maddi olmayan varlıklara uygulanırken, amortisman maddi varlıklara uygulanır.

Kredi vadesi boyunca faiz ve belirli ücretler dahil olmak üzere yüzde olarak ifade edilen yıllık borçlanma maliyeti. APR, farklı kredi ürünlerini ve kredi tekliflerini karşılaştırmak için standart bir ölçü sağlar. Düzenlemeler, borç verenlerin tüketicilere APR'yi açıklamasını gerektirir ve borçluların kredinin gerçek maliyetini anlamalarına yardımcı olur. APR, bileşik faiz ve ücret dahil edilmesi nedeniyle nominal faiz oranından farklı olabilir.

Fiyat farklılıklarından kâr elde etmek için bir varlığın farklı piyasalarda eş zamanlı alım ve satımı. Saf arbitraj, piyasa verimsizliklerinden risksiz kâr içerir, ancak bu tür fırsatlar etkin piyasalarda nadirdir ve kısa ömürlüdür. Türleri arasında mekansal arbitraj (konumlar arası), zamansal arbitraj (zaman arası) ve istatistiksel arbitraj (nicel modellere dayalı) bulunur. Arbitrajcılar piyasaların fiyat dengesine ulaşmasına yardımcı olur.

Otomobil kredileri, kredi kartı alacakları veya ekipman kiralamaları gibi varlık havuzlarıyla desteklenen finansal araçlar. Menkul kıymetleştirme yoluyla bu varlıklar paketlenir ve yatırımcılara satılır, ihraççılara likidite ve risk transferi sağlar. Varlığa dayalı menkul kıymetler, farklı risk-getiri profilleri sunan dilimlerle yapılandırılır ve üst düzey dilimler ödeme önceliği alır. Kredi geliştirme teknikleri menkul kıymetlerin kredi kalitesini artırır.

Muhasebe standartları ve düzenlemelerle doğruluk ve uyumu doğrulamak için mali tablolar, kayıtlar ve operasyonların bağımsız incelenmesi. Dış denetimler yeminli mali müşavirler tarafından yapılır ve paydaşlara güvence sağlar. İç denetimler operasyonel verimliliği ve iç kontrolleri değerlendirir. Denetim görüşleri, mali raporlamanın güvenilirliğini gösteren, koşulsuz (temiz) görüşten olumsuz görüşe kadar uzanır.

Yatırımcının hedefleri, zaman ufku ve risk toleransına göre riske göre düzeltilmiş getirileri optimize etmek için yatırım fonlarının hisse senetleri, tahviller, gayrimenkul ve nakit benzerleri gibi farklı varlık sınıfları arasında stratejik dağılımı. Modern portföy teorisi, uygun varlık dağılımının çeşitlendirme faydaları yoluyla beklenen getirileri korurken portföy oynaklığını azaltabileceğini önerir.

Finansal kuruluşlar tarafından vade, faiz oranı duyarlılığı ve döviz riski açısından varlıklar ve yükümlülükler arasındaki uyumsuzlukları yönetmek için kullanılan risk yönetimi çerçevesi. Aktif-pasif yönetimi, kuruluşların karlılığı maksimize ederken yükümlülüklerini karşılayabilmelerini sağlamayı amaçlar. Temel teknikler arasında açık analizi, süre eşleştirme ve çeşitli ekonomik senaryolar altında stres testi bulunur.

Hakların, menfaatlerin veya faydaların bir taraftan (temlik eden) diğerine (temlik alan) yasal transferi. Finansta temlikler genellikle kredi alacaklarının, sigorta poliçelerinin veya sözleşmesel hakların devredilmesini içerir. Temlikin geçerliliği, borçlulara bildirim yapılmasını ve belirli sözleşmesel veya yasal gerekliliklere uyumu gerektirebilir. Temlikler mutlak veya yalnızca teminat amaçlı olabilir.

Kullanım fiyatının dayanak varlığın mevcut piyasa fiyatına eşit veya çok yakın olduğu durumu tanımlayan opsiyon terimi. Başabaş opsiyonlar en yüksek zaman değeri bileşenine sahiptir ve zımni oynaklıktaki değişikliklere en duyarlıdır. Opsiyon sahibinin opsiyonun kârda veya zararda sona erme olasılığının eşit olduğu nötr bir pozisyonu temsil ederler.

Bir şirketin ana sözleşmesinde veya tüzüğünde belirtildiği üzere yasal olarak ihraç etmesine izin verilen maksimum sermaye tutarı. Kayıtlı hisseler veya tescilli sermaye olarak da bilinir ve ihraç edilebilecek hisselerin üst sınırını temsil eder. Şirketler kayıtlı sermayeden daha az ihraç edebilir; kayıtlı ve çıkarılmış sermaye arasındaki fark gelecekteki halka arzlar veya çalışan hisse senedi opsiyonları için kullanılabilir.

Satılan malın maliyetini ve dönem sonu stokunu, bir dönemde satışa sunulan tüm birimlerin ağırlıklı ortalama maliyetine göre hesaplayan envanter değerleme yöntemi. Bu yöntem fiyat dalgalanmalarını yumuşatır ve FIFO veya LIFO yöntemlerinden uygulanması daha kolaydır. Homojen ürünler için yaygın olarak kullanılır ve hem GAAP hem de IFRS muhasebe standartları kapsamında kabul edilir.

Bir hakem kararının verildiği ülke dışındaki taraf devletlerde tanınmasını ve icra edilmesini güvence altına alan, uluslararası tahkimin işlerliğini taşıyan çok taraflı sözleşme. Proje finansmanında bu sözleşme, sınır ötesi kredi ve inşaat anlaşmazlıklarının yerel mahkeme kaprisine bırakılmadan çözülmesini olası kıldığı için, kredi verenlerin ülke riskini fiyatlarken doğrudan hesaba kattığı bir teminat katmanıdır; nitekim ev sahibi devletin bu sözleşmeye taraf olup olmaması, teminatın gerçekte icra edilebilirliğini belirleyen ilk eşiktir. Tenfiz talebi yalnızca dar, sayılı gerekçelerle (kamu düzeni, usulsüz tebligat gibi) reddedilebilir.

Suçtan elde edilen gelirlerin izlenmesi, dondurulması ve müsadere edilmesi ile aklama fiilinin cezalandırılmasında devletlerarası iş birliğini düzenleyen çok taraflı sözleşme. Doğrudan bir finansman aracı olmasa da, fon kaynağının meşruiyetini denetleyen uyum rejiminin hukuki zeminini kurar; kredi komitelerinin sponsor ortaklık yapısını ve nihai lehtarı sorgularken dayandığı çerçeve büyük ölçüde bu tür sözleşmelerden türer. Sınır ötesi varlık takibinde talep edilen devletin iş birliği yükümlülüğü, teminat havuzunun gerçekte erişilebilirliğini doğrudan etkiler.

ABD bağlamında, federal hükümet tarafından kurulmuş ya da desteklenen ve borçlanma araçları piyasada agency kâğıdı olarak işlem gören kurumları ifade eder; bu ihraçlar hazine tahvilinin hemen altında, çok dar bir kredi farkıyla fiyatlanır. Proje finansmanında bu kurumlar kimi zaman garantör, kimi zaman doğrudan kredi veren olarak devreye girer ve taşıdıkları örtük ya da açık devlet desteği, sponsorun tek başına sağlayamayacağı bir kredi kalitesini yapıya taşır. Örtük destek ile açık garanti arasındaki ayrım, temerrüt hâlinde alacaklının gerçek başvuru hakkını belirler.

Zürih merkezli, üyeleri belirli bir piyasa segmentinden gelen ve o segmentin işlem teamüllerini, standart sözleşme metinlerini ve takas kurallarını belirleyen mesleki birlik. Bu tür kuruluşların ürettiği standart dokümantasyon, tarafların her işlemde sıfırdan müzakere etmesini gereksiz kılarak işlem maliyetini ve hukuki belirsizliği düşürür. Proje finansmanında bir borçlanma aracının uluslararası satılabilirliği çoğu zaman bu birliklerin kabul ettiği format ve raporlama disiplinine uyuma bağlıdır; uyumsuz ihraç, ikincil piyasada iskonto ile karşılanır.

Londra'da, çoğunlukla garanti ile sınırlı bir şirket (company limited by guarantee) biçiminde kurulan ve belirli bir finans ya da sigorta segmentinde standart hüküm setleri ile piyasa uygulaması geliştiren üye kuruluşu. İngiliz hukukunun sınır ötesi işlemlerdeki ağırlığı nedeniyle, bu tür birliklerin ürettiği çerçeve sözleşmeler fiilen küresel bir standart hâline gelir ve uygulanacak hukuk ile tahkim yeri seçimini de kalıcı biçimde İngiliz hukukuna sabitler. Proje finansmanında bu, uyuşmazlık çözüm hattının öngörülebilirliğini artıran, buna karşılık yerel tarafı tanıdık olmayan bir usule bağlayan bir tercihtir.

Adı yeniden yapılanma ve kalkınma ifadesiyle biten çok taraflı kalkınma bankalarını nitelendiren ibare; bu kuruluşlar üye devletlerin sermayesiyle finanse edilir ve gelişmekte olan piyasalarda altyapı ile sanayi projelerine uzun vadeli kredi sağlar. Proje finansmanında bu bankaların taşıdığı imtiyazlı alacaklı statüsü, onları ev sahibi devletin kambiyo kısıtlaması ya da yeniden yapılandırma dayatmasından fiilen muaf tuttuğu için, ticari kredi verenler bu bankaları anlaşmaya dâhil ederek kendi ülke risklerini de dolaylı olarak azaltır. A/B kredi yapısı, ticari dilimi bu şemsiyenin altına yerleştirmenin standart yoludur.

ABD'de hava, su, atık ve toprak kirliliğine ilişkin federal düzenlemeleri belirleyen ve uygulayan kurum. Proje finansmanında EPA'nın izin ve uyum rejimi, bir tesisin ticari işletmeye alınabilmesinin ön koşulu olduğu kadar, sonradan getirilen daha sıkı standartların mevcut varlığı ekonomik ömrü dolmadan atıl bırakma riskini de taşır. Kredi verenler bu nedenle çevresel yükümlülükleri yalnızca kapanış anında değil, kredinin tüm vadesi boyunca izlenmesi gereken bir koşul olarak covenant paketine yerleştirir; olası temizleme masrafı geri dönülemez biçimde varlığın kendisine bağlanır.

Bankaların ve diğer finans kuruluşlarının yıllık ve konsolide hesaplarının biçim ve içeriğini uyumlaştıran düzenleme; amacı, farklı yargı bölgelerindeki mevduat kuruluşlarının mali tablolarının karşılaştırılabilir olmasını sağlamaktır. Proje finansmanında bu tür standartlar, bir kredi verenin bilanço dışı yükümlülüklerini ve karşılık ayırma disiplinini görünür kıldığı için, sendikasyona katılan tarafların birbirinin taşıma kapasitesini değerlendirmesini olası kılar. Muhasebe formatındaki uyum, gerçek risk iştahını değil yalnızca onun raporlanma biçimini standartlaştırır; ikisi karıştırılmamalıdır.

Ortak bir sektörde faaliyet gösteren kuruluşların; standart belirleme, temsil ve öz-düzenleme amacıyla oluşturduğu üye örgütü. Bu tür birliklerin ürettiği model sözleşmeler ve uygulama kılavuzları resmi mevzuat olmamakla birlikte piyasada fiilî bağlayıcılık kazanır; zira bir işlemi bu kalıpların dışında yapılandırmak, karşı tarafa ek prim ya da iskonto talep etme gerekçesi verir. Proje finansmanında bir birliğin belirlediği raporlama standardına uyum, çoğu zaman kurumsal yatırımcının iç limitlerini aşabilmenin ön koşuludur.

Belirli bir finansal piyasada işlem yapan katılımcıların, işlem teamüllerini ve ihtilaf çözüm usullerini standarda bağlamak üzere kurduğu öz-düzenleyici örgüt. Devletin bıraktığı boşluğu dolduran bu örgütler, üyelik yaptırımı ve itibar mekanizmasıyla, resmi bir yaptırım gücü olmaksızın davranış disiplini üretir. Proje finansmanında bir enstrümanın ikincil piyasada devredilebilirliği çoğu kez bu örgütlerin standart transfer belgelerine uyuma bağlıdır; standart dışı bir yapı, likiditeyi daraltarak fiyatı doğrudan etkiler.

Moody's Investors Service tarafindan son derece dusuk kredi riski gosteren ve mali yukumluluklerini karsilama kapasitesi guclu olan tahvillere ve borc ihraccilarina verilen yuksek kredi kalitesi notudur. Aa kategorisi Moody's derecelendirme olceginde ikinci en yuksek sirada yer alir ve kategori icindeki goreli konumu belirtmek uzere Aa1, Aa2 ve Aa3 olarak alt bolunmelere ayrilir. Aa notu alan menkul kiymetler muhafazakar kurumsal portfoyler icin uygun kabul edilir.

Dünya Bankası Grubu içinde, en düşük gelirli ülkelere faizsiz ya da çok düşük maliyetli, uzun vadeli imtiyazlı kredi ile hibe sağlayan kuruluş. Sağladığı finansmanın imtiyazlı koşulları, ticari sermayenin tek başına giremeyeceği yargı bölgelerinde altyapı projelerinin taban finansmanını kurar ve böylece eş-finansmana katılan ticari kredi verenler için riski taşınabilir kılar. Bu kuruluşun kredilerine bağlı şart ve tedarik kuralları, projenin operasyonel esnekliğini kısıtlayabildiği için sponsor tarafından erken aşamada fiyatlanması gereken bir maliyet kalemidir.

Zürih merkezli, uluslararası tahvil piyasasının işlem, takas ve raporlama teamüllerini belirleyen öz-düzenleyici birlik; sonradan başka bir kuruluşla birleşerek varlığını sürdürmüştür. Ürettiği standart hesaplama yöntemleri ve işlem kuralları, sınır ötesi tahvil ihraçlarının tek bir ortak dille fiyatlanmasını olası kıldığı için, proje tahvillerinin uluslararası yatırımcıya satılabilirliğinin altyapısını oluşturur. Bir ihracın bu teamüllere uyması birincil dağıtımda talep havuzunu genişletir; uymaması ise dağıtımı dar bir yerleşik alıcı grubuna sıkıştırır.

Bir tarafın alacak ve borçlarının kaydedildiği, para hareketinin izlendiği finansal birim; proje finansmanında ise çoğu zaman kredi verenin kontrolü altındaki, belirli bir ödeme sırasına (waterfall) bağlanmış özel amaçlı hesaplar bütününü ifade eder. Proje gelirinin önce işletme giderine, ardından borç servisine, en son sponsora akmasını dayatan bu hesap mimarisi, nakdin sözleşmeyle çizilmiş kanaldan çıkmasını engeller. Rezerv hesaplarının kalibrasyonu, sponsorun temettü zamanlaması ile kredi verenin güvenlik marjı arasındaki gerçek pazarlık alanıdır.

Birleşik Krallık hukukunda, ödeme güçlüğüne düşen bir şirketin, atanan bir idarecinin (administrator) yönetiminde ve alacaklı takiplerine karşı geçici bir korumanın (moratoryum) altında yeniden yapılandırılmasını ya da varlıklarının doğrudan tasfiyeden daha yüksek değerle satılmasını amaçlayan iflas usulü. Bu usul, teminatlı kredi verenin doğrudan icraya geçme hakkını askıya aldığı için, proje finansmanında teminat paketinin gerçek değeri çoğu zaman idare sürecinin nasıl işleyeceğine bağlıdır. Kredi verenler bu nedenle özel amaçlı şirketin (SPV) iflastan uzaklığını, tam da bu sürecin devreye girmesini geciktirecek biçimde yapılandırır.

İtalyan ihracatının finansmanında, alıcı ülke ya da karşı taraf kaynaklı ödememe riskine karşı ihracatçıyı ve kredi veren bankayı koruyan devlet destekli ihracat kredi sigortası düzenlemesi. Proje finansmanında bu tür bir örtü (cover), İtalyan menşeli ekipman tedarik eden bir projeye, sponsorun tek başına erişemeyeceği vade ve maliyette borç çekme imkânı tanır; zira ticari banka, ülke riskini kendi bilançosundan devlet ajansına aktarmış olur. Örtünün kapsadığı risk ile kapsamadığı ticari riskin sınırı, kredi marjını belirleyen asıl müzakere konusudur.

Bir varlığın, fonun ya da kredi ilişkisinin gündelik yönetimini, kayıt tutulmasını ve tarafların yükümlülüklerinin izlenmesini kapsayan işlev. Sendikasyon kredilerinde bu görev, çekişleri toplayan, ödemeleri dağıtan ve covenant uyumunu takip eden idari acenteye (administrative agent) verilir; bu rol karar yetkisi taşımasa da, temerrüt bildiriminin zamanlamasını fiilen elinde tutar. Proje finansmanında idari işlevin kimde olduğu, bir sorun anında bilginin hangi hızda ve hangi süzgeçten geçerek kredi verenlere ulaşacağını belirlediği için göründüğünden daha kritiktir.

Ödeme güçlüğüne düşmüş bir borçlunun yükümlülüklerinin, birden çok alacaklının eşgüdümüyle ve icra takiplerini geçici olarak durduran bir çerçeve altında yeniden düzenlenmesini amaçlayan gönüllü program. Bu tür girişimlerin işlerliği, hiçbir alacaklının tek başına saf bozup teminatı paraya çevirmesini engelleyen bir bekle-gör disiplinine (standstill) dayanır; zira koordinasyonsuz bireysel icra, aksi hâlde kurtarılabilecek bir varlığı topluca değersizleştirir. Proje finansmanında bu mekanizma, tek bir projenin çöküşünün sponsorun sağlıklı portföyüne bulaşmasını sınırlayan bir tampon işlevi görür.

Kredi derecelendirme ölçeğinin en tepesindeki not; borçlunun ya da borçlanma aracının anapara ve faizi zamanında karşılama kapasitesinin en güçlü, temerrüt olasılığının ise en düşük olduğunu ifade eder. Proje finansmanında saf bir proje riskinin tek başına bu nota ulaşması ender olduğu için, bu seviye çoğu zaman ancak devlet garantisi, monoline sigorta ya da güçlü bir tam ödeme örtüsüyle desteklenen yapılarda görülür. Bu notu taşımak, tahvili yasal olarak yalnızca en yüksek kaliteyi tutabilen sigorta ve emeklilik fonlarının alım evrenine sokar; asıl değeri de bu erişimdir.

En yüksek notun hemen altındaki derece; borçlunun yükümlülüklerini karşılama kapasitesinin çok güçlü olduğunu, ancak en üst basamağa kıyasla marjinal ölçüde daha fazla duyarlılık taşıdığını ifade eder. Proje finansmanında iyi yapılandırılmış, güçlü bir alım sözleşmesine ve disiplinli bir hesap mimarisine dayanan kıdemli borcun ulaşabileceği gerçekçi tavan çoğu zaman bu banttır. En üst not ile bu basamak arasındaki fark küçük görünse de, fonlama maliyetine yansıyan kredi farkı ile bazı kurumsal alıcıların iç limitlerine erişim açısından somut sonuç doğurur.