Finance
commercial paper programme
Turkish: Finansman Bonosu Programı (Commercial Paper Programme)
English Definition
A standing issuance facility under which an issuer can repeatedly, within a pre-approved framework, put out short-term unsecured notes (commercial paper), typically with maturities under one year. In project financing a commercial paper programme is usually used at the sponsor or holding level rather than directly at the project, to fund working capital; though cheap, it carries rollover risk, so a backstop bank facility is customarily held behind the programme against the possibility that maturing paper cannot be refinanced when markets tighten.
Türkçe Tanım
İhraççının, önceden onaylanmış bir çerçeve altında ve tekrarlı biçimde kısa vadeli, teminatsız borçlanma senetleri (finansman bonosu) çıkarabildiği sürekli ihraç düzeneğidir; vadeler tipik olarak bir yılın altındadır. Proje finansmanında finansman bonosu programı çoğu zaman doğrudan proje düzeyinde değil, sponsor ya da holding düzeyinde işletme sermayesini fonlamak için kullanılır; ucuz olsa da yenileme (rollover) riski taşır, zira piyasa gerildiğinde vadesi gelen bononun çevrilememesi ihtimaline karşı programın arkasında tipik olarak bir bekleme (backstop) banka kredisi tutulur.