Derivatives
coupon swap
Turkish: Kupon Takası (Coupon Swap)
English Definition
An interest rate swap in which two parties exchange differently structured interest streams calculated on the same notional amount, typically a fixed coupon for a floating one, over a defined tenor. The principal is not exchanged; only the coupon payments are netted and transferred between the parties. In project finance a coupon swap is the standard tool for fixing the debt service of a floating-rate construction loan, and lenders frequently impose as a covenant that a defined percentage of the drawdown schedule be hedged, since unhedged interest exposure renders DSCR projections unpredictable.
Türkçe Tanım
İki tarafın, aynı nominal tutar üzerinden hesaplanan farklı yapıdaki faiz akışlarını — tipik olarak sabit bir kuponu değişken bir kuponla — belirli bir vade boyunca değiş tokuş ettiği faiz oranı takasıdır. Anapara el değiştirmez; yalnızca kupon ödemeleri netleştirilerek karşılıklı transfer edilir. Proje finansmanında kupon takası, değişken faizli bir construction loan'un borç servisini sabitlemek için standart araçtır; kredi verenler çoğu zaman çekiş programının belirli bir yüzdesinin swap ile hedge edilmesini covenant olarak dayatır, zira hedge edilmemiş faiz riski DSCR projeksiyonlarını öngörülemez kılar.