Risk
currency exposure
Turkish: Kur Riski (Currency Exposure)
English Definition
The condition in which the value of an asset, liability or cash flow is sensitive to exchange-rate movements, arising at distinct layers — transaction, translation and economic position. In project financing its sharpest form is the currency mismatch in which debt is denominated in hard currency and revenue in local currency; this gap erodes debt-service capacity directly at the moment of a devaluation. Indeed, lenders manage the risk through a covenant by indexing the revenue contract to hard currency, building a natural hedge or requiring a swap.
Türkçe Tanım
Bir varlığın, yükümlülüğün ya da nakit akışının değerinin döviz kuru hareketlerine duyarlı olması durumudur; işlem, çevrim ve ekonomik pozisyon olmak üzere farklı katmanlarda ortaya çıkar. Proje finansmanında en keskin biçimi, borcun sert para cinsinden, gelirin ise yerel parada oluştuğu para uyumsuzluğudur (currency mismatch); bu açık, devalüasyon anında borç servis kapasitesini doğrudan aşındırır. Nitekim kredi verenler bu riski, gelir sözleşmesini dövize endeksleme, doğal hedge kurma ya da swap zorunluluğu getirme yoluyla covenant'a bağlar.