Securities
debenture bond
Turkish: Teminatsız Tahvil (Debenture Bond)
English Definition
A bond not tied to a specific asset by mortgage or pledge, backed by the issuer's general capacity to pay; unlike a mortgage bond, on default the holder has no ring-fenced pool of assets ahead of it. For that reason a debenture bond can usually be placed at a reasonable cost only for issuers of strong credit quality, while weaker issuers find buyers only at a steep credit premium. For project companies, unsecured issuance offers the flexibility to raise additional debt without colliding with the negative-pledge covenants of existing secured lenders.
Türkçe Tanım
Belirli bir varlığa ipotek ya da rehinle bağlanmayan, ihraççının genel ödeme gücüyle desteklenen tahvildir; teminatlı tahvillerin (mortgage bond) tersine, temerrüt hâlinde alacaklının önceliklendirilmiş bir varlık havuzu yoktur. Bu nedenle debenture bond genellikle yalnızca kredi kalitesi güçlü ihraççılar için makul maliyetle satılabilir; zayıf ihraççılarda ise ancak yüksek bir kredi primiyle yer bulur. Proje şirketleri açısından teminatsız ihraç, mevcut teminatlı kredi verenlerin negatif rehin (negative pledge) hükümlerine takılmadan ek borç yaratma esnekliği sunar.