Capital Markets
debt derivatives market
Turkish: Borç Türevleri Piyasası (Debt Derivatives Market)
English Definition
The market in which contracts whose value derives from an underlying debt instrument or credit event — credit default swaps, interest-rate swaps, total-return swaps — are bought and sold, allowing participants to transfer credit and interest risk or to take speculative positions. In project finance its most common use is fixing the interest risk of a floating-rate loan through an interest-rate swap; lenders often impose a minimum hedge ratio as a covenant to protect the project's cash flow against rate volatility. The mark-to-market cost that arises on early termination of these swaps is an often-underrated expense item in a refinancing or early-closing scenario.
Türkçe Tanım
Değeri altında yatan bir borç aracına ya da kredi olayına bağlı olan sözleşmelerin — kredi temerrüt swapları (CDS), faiz swapları, toplam getiri swapları — alınıp satıldığı piyasadır; katılımcılar bu araçlarla kredi ve faiz riskini transfer eder ya da spekülatif pozisyon alır. Proje finansmanında en yaygın kullanımı, değişken faizli bir kredinin faiz riskini bir faiz swapıyla sabitlemektir; kredi verenler çoğu zaman, projenin nakit akışını faiz oynaklığına karşı korumak için asgari bir hedge oranını covenant olarak dayatır. Bu swap sözleşmelerinin erken sonlandırılması hâlinde doğan mark-to-market maliyeti, bir refinansman ya da erken kapanış senaryosunda çoğu zaman hafife alınan bir gider kalemidir.