Credit
interest rate exposure
Turkish: Faiz Oranı Riski (Interest Rate Exposure)
English Definition
The sensitivity of an entity's cash flows and asset values to changes in market interest rates; every structure carrying floating-rate debt bears this risk to some degree. In project finance interest-rate exposure is sharpest where revenue is insensitive to rates but debt service floats with the market, an asymmetry meaning that a rate rise eats directly into the equity margin. Lenders often impose, as a covenant, that a minimum share of the debt — typically 75 to 90 percent — be hedged, and this requirement obliges the sponsor to treat the hedge cost as a given.
Türkçe Tanım
Bir işletmenin nakit akışlarının ve varlık değerlerinin, piyasa faiz oranlarındaki değişimlere karşı gösterdiği hassasiyettir; değişken faizli borç taşıyan her yapı bu riski bir ölçüde taşır. Proje finansmanında faiz oranı riski, gelirin faize duyarsız olduğu ama borç servisinin piyasayla dalgalandığı yapılarda en keskin hâlini alır; bu asimetri, artan faizin doğrudan özkaynak marjını yemesi anlamına gelir. Kredi verenler çoğu zaman borcun asgari bir yüzdesinin — tipik olarak %75-90 — hedge edilmesini bir covenant olarak dayatır ve bu zorunluluk sponsorun hedge maliyetini bir veri olarak kabul etmesini gerektirir.