Credit
soft loan
Turkish: İmtiyazlı Kredi (Soft Loan)
English Definition
A loan extended on terms markedly more favourable than the market — low or zero interest, long tenor, a grace period — typically within official development assistance. It differs from a grant in being repayable and from a commercial loan in carrying an embedded subsidy, whose size is measured as the grant element. In project finance the concessional loan's critical feature is its position in the capital stack: being longer-dated and more patient than commercial debt, it effectively behaves like mezzanine capital, easing the commercial lender's debt-service coverage calculation and opening room for additional leverage.
Türkçe Tanım
Piyasa koşullarından belirgin biçimde elverişli şartlarla — düşük ya da sıfır faiz, uzun vade, ödemesiz dönem — verilen, tipik olarak resmi kalkınma yardımı kapsamındaki kredidir. Hibeden ayrımı geri ödenebilir olması, ticari krediden ayrımı ise gömülü sübvansiyon içermesidir; bu sübvansiyonun büyüklüğü hibe unsuru olarak ölçülür. Proje finansmanında imtiyazlı kredinin kritik özelliği sermaye yığınındaki konumudur: çoğu zaman ticari borçtan daha uzun vadeli ve daha sabırlı olduğu için fiilen ara sermaye gibi davranır ve ticari kredi verenin borç servis kapasitesi hesabını rahatlatarak ek kaldıraç açar.