Securities
synthetic security
Turkish: Sentetik Menkul Kıymet (Synthetic Security)
English Definition
A synthetic security is an instrument that mimics the return and risk profile of a cash instrument through a combination of derivative positions while not physically holding it — reconstructing a bond's cash flows, for example, by pairing an interest-rate swap with a money-market position. In structured transactions linked to project finance, synthetic securities pass a credit risk to investors; a structure built on a credit default swap transfers the risk without transferring the reference asset. That distinction directly affects the recovery rate on default, since there is no actual claim on the underlying collateral.
Türkçe Tanım
Sentetik menkul kıymet, bir nakit enstrümanın getiri ve risk profilini türev pozisyonların bileşimiyle taklit eden, kendisi ise o enstrümanı fiziksel olarak içermeyen bir kağıttır — örneğin bir tahvilin nakit akışını, faiz swabı ile bir para piyasası pozisyonunun birleştirilmesiyle yeniden kurmak. Proje finansmanına bağlı yapılandırılmış işlemlerde, sentetik menkul kıymetler bir kredi riskini yatırımcıya taşımak için kullanılır; kredi temerrüt swabına dayalı sentetik bir yapı, referans varlığın devrini gerektirmeden riski transfer eder. Bu ayrım, temerrüt halinde teminata fiilî erişimin bulunmaması nedeniyle geri kazanım oranını doğrudan etkiler.