Türev Ürünler
Faiz Tavanı (Interest Rate Cap)
İngilizce: cap
Türkçe Tanım
Değişken faizli bir borçta, referans faiz oranının önceden belirlenmiş bir tavan seviyesinin üzerine çıkması hâlinde aradaki farkı borçluya ödeyen türev sözleşmesidir; fiilen bir dizi faiz opsiyonundan (caplet) oluşur. Borçlu peşin ya da dönemsel bir prim öder ve karşılığında faiz maliyetine bir üst sınır koyar. Proje finansmanında kredi verenler, uzun vadeli değişken faizli borcun servis edilebilirliğini garanti altına almak için genellikle borcun belirli bir oranının tavanla korunmasını (hedging covenant) şart koşar; tavan seviyesi DSCR modelinin dayandığı en kötü senaryo faiz varsayımıyla hizalanarak faiz şokunun nakit akışını borç servisinin altına indirmesi engellenir.
English Definition
A derivative contract on floating-rate debt that pays the borrower the difference whenever the reference rate rises above a predetermined ceiling; it is effectively a series of interest-rate options, or caplets. The borrower pays an upfront or periodic premium and in return sets an upper bound on interest cost. In project finance, lenders commonly require a hedging covenant capping a specified proportion of the debt to secure the serviceability of long-dated floating-rate borrowing; the cap level is aligned with the worst-case rate assumption underlying the DSCR model, preventing an interest shock from driving cash flow below debt service.