Türev Ürünler
Faiz Tavanı ve Tabanı (Cap and Floor)
İngilizce: cap and floor
Türkçe Tanım
Değişken faize hem üst (tavan) hem alt (taban) sınır koyan, birlikte kullanıldığında bir faiz koridoru (collar) oluşturan türev bileşimidir; borçlu tavanı satın alırken tabanı satarak koruma primini kısmen ya da tamamen finanse eder. Sonuç, faiz maliyetinin önceden bilinen bir bant içinde salınmasıdır. Proje finansmanında bu yapı, borçluyu faiz artışına karşı korurken faizin taban altına düşmesinden kaynaklanacak avantajdan da mahrum bıraktığından, sıfır maliyetli koridor (zero-cost collar) çoğu zaman düz tavana tercih edilir; ancak taban seviyesinin agresif belirlenmesi, faizler düştüğünde borçluya beklenmedik bir ödeme yükümlülüğü doğurabilir.
English Definition
A derivative combination that places both an upper bound (cap) and a lower bound (floor) on a floating rate, together forming an interest-rate collar; the borrower buys the cap and sells the floor, partly or wholly financing the protection premium. The result is an interest cost that oscillates within a known band. In project finance this structure protects the borrower against rate rises while forgoing the benefit of rates falling below the floor, so a zero-cost collar is often preferred to an outright cap; yet an aggressively set floor can create an unexpected payment obligation for the borrower when rates decline.