Türev Ürünler
Tavan Oranı (Cap Rate)
İngilizce: cap rate
Türkçe Tanım
Bir faiz tavanı sözleşmesinde, referans faizin aşması hâlinde korumanın devreye girdiği önceden kararlaştırılmış üst sınır faiz oranıdır; opsiyon terminolojisinde tavanın kullanım (strike) oranına karşılık gelir. Bu seviyenin belirlenmesi bir denge kararıdır: tavan cari faize ne kadar yakınsa koruma o kadar erken devreye girer, fakat prim de o denli yükselir. Proje finansmanında tavan oranı, DSCR modelinin dayandığı azami faiz varsayımıyla hizalanarak seçilir; kredi veren, tavan oranının borç servis örtüsünü koruyacak seviyede sabitlenmesini şart koşarak faiz şokunun projeyi borç servisini karşılayamaz duruma düşürmesini engeller.
English Definition
The predetermined ceiling interest rate in an interest-rate cap contract at which protection activates once the reference rate exceeds it; in option terminology it corresponds to the cap's strike rate. Setting this level is a trade-off: the closer the cap rate to the prevailing rate, the sooner protection engages, but the higher the premium. In project finance the cap rate is chosen to align with the maximum rate assumption underlying the DSCR model; lenders require it fixed at a level that preserves the debt-service cover, preventing an interest shock from rendering the project unable to meet its debt service.