Türev Ürünler
Sermaye Kaldıracı (Capital Gearing)
İngilizce: capital gearing
Türkçe Tanım
Bir teşebbüsün sermaye yapısında borcun özkaynağa oranını gösteren ve kaldıraç düzeyini ölçen orandır; yüksek gearing, sabit faiz yükümlülüğünün özkaynak getirisini hem yukarı hem aşağı yönde büyüttüğü, dolayısıyla riski artırdığı anlamına gelir. Proje finansmanı doğası gereği yüksek gearing'li bir disiplindir; yüzde 70-80 borç oranları tipiktir, zira öngörülebilir sözleşmeli nakit akışı bu kaldıracı taşıyabilir. Ancak gearing'in üst sınırı teminatla değil, en kötü senaryoda dahi borç servisini karşılayabilecek DSCR ile belirlenir; kredi verenler kaldıracı, kâr senaryosunda değil stres senaryosunda çalışacak biçimde kalibre eder.
English Definition
The ratio of debt to equity in an enterprise's capital structure, measuring its degree of leverage; high gearing means fixed interest obligations magnify equity returns in both directions, and thus raise risk. Project finance is by nature a high-gearing discipline, with debt ratios of 70-80 percent typical, because predictable contracted cash flow can carry such leverage. Yet the ceiling on gearing is set not by collateral but by a DSCR that must hold even in the downside case; lenders calibrate leverage to work in the stress scenario, not the upside.