Türev Ürünler
Sermaye Kaldıraçlama (Capital Leveraging)
İngilizce: capital leveraging
Türkçe Tanım
Özkaynak getirisini büyütmek amacıyla yatırım yapısına borç dahil etme pratiğidir; borcun sabit maliyeti, varlığın getirisi bu maliyetin üzerinde kaldığı sürece özkaynak sahibine artan bir getiri bırakır. Bu mekanizma simetriktir ve çoğu zaman yanlış anlaşılır — kaldıraç getiriyi yalnızca yukarı yönde büyütmez, aşağı yönde de aynı oranda derinleştirir, dolayısıyla oynaklığı ve iflas olasılığını artırır. Proje finansmanında kaldıraçlama disiplininin özü, borç düzeyini kâr senaryosunda değil stres senaryosunda çalışacak biçimde ayarlamaktır; en yüksek getiriyi değil, en kötü senaryoda dahi ayakta kalan yapıyı hedefleyen bir kalibrasyon gerektirir.
English Definition
The practice of introducing debt into an investment structure to amplify equity returns; the fixed cost of debt leaves an enhanced return to the equity holder so long as the asset's return exceeds that cost. The mechanism is symmetric and frequently misunderstood — leverage magnifies returns not only on the upside but equally on the downside, thereby raising volatility and the probability of default. In project finance the essence of leveraging discipline is to set the debt level to work in the stress scenario rather than the upside, a calibration aimed not at the highest return but at a structure that survives even the worst case.