Türev Ürünler
Sermayeleştirilmiş Kazanç Değeri (Capitalised Earnings Value)
İngilizce: capitalised earnings value
Türkçe Tanım
Bir işletmenin sürdürülebilir kazanç düzeyinin uygun bir kapitalizasyon oranıyla bugünkü değere indirgenmesiyle bulunan değerleme büyüklüğüdür; kazancın kalıcı olduğu varsayımıyla, yıllık kazanç ilgili orana bölünerek elde edilir. Proje finansmanında bu yaklaşım, istikrarlı ve öngörülebilir nakit akışı üreten işletme-aşaması varlıkları için — uzun vadeli PPA ile sözleşmeye bağlanmış üretim gibi — anlamlı bir taban değer sunar; ancak kapitalizasyon oranının seçimi sonucu belirlediğinden, sürdürülebilir kazancın normalize edilmesi ve tek seferlik kalemlerin ayıklanması değerlemenin en tartışmalı adımıdır.
English Definition
A valuation figure found by discounting an enterprise's sustainable level of earnings to present value at an appropriate capitalisation rate, obtained by dividing annual earnings by that rate on the assumption that the earnings are permanent. In project financing this approach offers a meaningful base value for operating-stage assets with stable, predictable cash flows — such as generation contracted under a long-term PPA — but because the choice of capitalisation rate governs the result, normalising sustainable earnings by stripping out one-off items is the most contested step in the valuation.