Türev Ürünler
Sermayeleştirilmiş Gelir Değeri (Capitalised Income Value)
İngilizce: capitalised income value
Türkçe Tanım
Bir varlığın ürettiği net gelir akışının uygun bir kapitalizasyon oranıyla bugünkü değere indirgenmesiyle bulunan değeridir; özellikle gelir getiren gayrimenkul ve altyapı varlıklarında net işletme geliri ilgili orana bölünerek hesaplanır. Proje finansmanında bu değerleme, borç servisi sonrası serbest nakit değil brüt gelir kapasitesi üzerinden yürüdüğü için teminat değerinin üst sınırını verir; kapitalizasyon oranının piyasa koşullarına duyarlılığı, faiz döngüsü tersine döndüğünde varlık değerinin borç bakiyesinin altına düşme riskini doğrudan besler. Gelir akışının sözleşmeyle güvenceye alınmış olması, uygulanan oranı esaslı biçimde düşürür.
English Definition
The value of an asset found by discounting the net income stream it produces to present value at an appropriate capitalisation rate; for income-producing real estate and infrastructure it is computed by dividing net operating income (NOI) by that rate. In project financing this valuation runs on gross income capacity rather than free cash after debt service, so it sets the ceiling of collateral value, and the sensitivity of the capitalisation rate to market conditions directly feeds the risk — when the rate cycle turns — that asset value falls below the debt balance into negative equity. Income secured by contract lowers the applied rate materially.