Türev Ürünler
Sermayeleştirilmiş Verim Değeri (Capitalised Yield Value)
İngilizce: capitalised yield value
Türkçe Tanım
Bir varlığın sağladığı verim akışının, yatırımcının talep ettiği getiri oranıyla bugünkü değere indirgenmesiyle bulunan değeridir; uygulanan oran, benzer risk sınıfındaki varlıkların piyasa verimini yansıtır. Proje finansmanında bu yaklaşım, gelir verimi ile talep edilen getiri arasındaki farkın değeri nasıl ürettiğini görünür kılar; bir varlığın cari verimi piyasanın istediği getirinin üzerindeyse sermayeleştirilmiş değer nominal maliyetin üzerine çıkar, altındaysa iskonto oluşur. Verim sıkışması dönemlerinde aynı nakit akışının sermayeleştirilmiş değeri, temel operasyon hiç değişmeden esaslı biçimde yükselebilir; bu, refinansman penceresinin neden zamanlamaya bu denli bağlı olduğunu açıklar.
English Definition
The value of an asset found by discounting its yield stream to present value at the return an investor requires, where the applied rate reflects the market yield on assets of comparable risk. In project financing this approach makes visible how the gap between income yield and required return generates value: when an asset's current yield exceeds the return the market demands, the capitalised value rises above nominal cost; when it falls short, a discount forms. In periods of yield compression the capitalised value of the same cash flow can rise materially with no change in underlying operations, which explains why the refinancing window is so bound to timing.