Finans
Merkezi Fonlama (Central Funding)
İngilizce: central funding
Türkçe Tanım
Bir grup, holding ya da kamu yapısında finansmanın tek bir merkezi hazine ya da otorite üzerinden toplanıp birimlere dağıtıldığı modeldir; her birimin ayrı ayrı borçlanmasının aksine ölçek ve maliyet avantajı sağlar. Merkezi fonlama, grup içi likiditenin havuzlanmasını ve daha güçlü bilançonun kredibilitesinin zayıf birimlere aktarılmasını mümkün kılar. Ancak proje finansmanının ayrıştırıcı mantığıyla çelişir; zira sınırlı rücu (limited recourse) yapısı tam da tekil projeyi grubun genel bilançosundan ve merkezi fonlama zincirinden yalıtmayı hedefler, ve bir SPV'nin merkezi hazineye bağlanması bu yalıtımı bozarak proje riskini gruba geri taşır.
English Definition
A model in which financing across a group, holding or public structure is raised through a single central treasury or authority and allocated to units, affording scale and cost advantages over each unit borrowing separately. Central funding enables the pooling of intra-group liquidity and the transfer of a stronger balance sheet's credit standing to weaker units. Yet it sits in tension with the ring-fencing logic of project finance, since a limited-recourse structure aims precisely to insulate the individual project from the group's general balance sheet and central-funding chain; tethering an SPV to the central treasury breaks that insulation and pushes project risk back onto the group.