Finans
Merkezi Kur (Central Rate)
İngilizce: central rate
Türkçe Tanım
Sabit ya da yönetimli bir döviz kuru rejiminde, bir para biriminin etrafında belirli bir bant içinde dalgalanmasına izin verilen resmî pariteyi ifade eder; Avrupa Döviz Kuru Mekanizması bunun klasik örneğidir. Proje finansmanı açısından önemi, gelirleri yerel para, borcu döviz olan projelerde yanıltıcı bir istikrar algısı yaratmasıdır; zira merkezi kur korunuyor göründüğü sürece kur riski fiyatlanmaz, oysa devalüasyon baskısı tipik olarak bandın kenarında ve merkez bankasının müdahale kapasitesi tükendiğinde birikir. Bu nedenle sözleşmeye konan kur ayarlama (indexation) hükümleri, resmî pariteden çok bandın sürdürülebilirliğine bakılarak değerlendirilmelidir.
English Definition
In a fixed or managed exchange-rate regime, the official parity around which a currency is permitted to fluctuate within defined bands, the European Exchange Rate Mechanism being the textbook case. Its relevance to project finance is that it manufactures a misleading sense of stability for projects earning local currency against hard-currency debt: as long as the central rate appears to hold, devaluation risk goes unpriced, yet the pressure typically accumulates at the band's edge, once the central bank's intervention capacity is exhausted. Indexation clauses should therefore be tested against the band's durability, not the headline parity.