Kredi
Değişken Borç Havuzu (Changing Pool of Debt)
İngilizce: changing pool of debt
Türkçe Tanım
Bileşenleri zaman içinde dönüşen bir borç kütlesidir; vadesi gelen dilimler yeniden finanse edilir ve geri ödenenlerin yerini yeni çekişler alır — döner kredi (revolving facility) ya da sürekli yeniden finanse edilen bir fonlama programında olduğu gibi. Değişken bir borç havuzunun gizlediği tehlike, yeniden finansman (rollover) riskidir; toplamda uzun vadeli görünen bir yapı, gerçekte sürekli çevrilmesi gereken kısa vadeli araçlara dayanıyor olabilir. Bu nedenle kredi verenler ve derecelendirme kuruluşları havuzun ötesine bakarak ağırlıklı ortalama vadeyi ve piyasanın kâğıdı çevirmediği gün için taahhütlü yedek likiditenin (back-up liquidity) varlığını değerlendirir.
English Definition
A body of debt whose individual components rotate over time — maturing tranches are refinanced and new drawings replace repaid ones — as in a revolving facility or a continuously refinanced funding programme. The danger a changing pool of debt conceals is refinancing, or rollover, risk: a structure that looks long-dated in aggregate may in fact rest on short-term instruments that must be perpetually rolled. Lenders and rating agencies therefore look through the pool to the weighted-average maturity and to committed back-up liquidity for the day the market will not roll the paper.