Finans
Churning (Aşırı İşlem Yaptırma)
İngilizce: churning
Türkçe Tanım
Bir aracı kurumun ya da portföy yöneticisinin, müşteri hesabında esas olarak komisyon üretmek amacıyla, yatırım mantığından bağımsız biçimde aşırı sıklıkta alım-satım yapmasıdır. İhlalin ölçüsü çoğu kez devir hızı oranı ile maliyet-özkaynak oranıdır; bu göstergeler, işlem hacminin müşterinin yatırım hedefiyle orantısız büyüdüğünü nicel olarak ortaya koyar. Tetikleyici koşul, aracının hesap üzerinde takdir yetkisine sahip olması ve bu yetkiyi kendi geliri lehine kullanmasıdır; yönetilen hesaplarda denetim tam da bu asimetri üzerine kurulur.
English Definition
The practice of a broker or discretionary manager trading a client's account with excessive frequency chiefly to generate commissions, detached from any investment rationale. The abuse is measured through the turnover ratio and the cost-to-equity ratio, which quantify how far trading volume has outrun the client's stated objectives. The enabling condition is the intermediary's discretion over the account combined with a compensation structure that rewards volume; supervision of managed accounts is built precisely around policing that conflict.