Sermaye Piyasaları
Pay Sınıfı (Class of Shares)
İngilizce: class of shares
Türkçe Tanım
Oy, temettü ve tasfiye bakiyesi gibi haklar bakımından birbirinden ayrışan pay gruplarıdır. Çift sınıflı ve imtiyazlı yapılar, sponsorun kontrolü elinde tutarken özkaynak toplamasına imkân verir; proje şirketlerinde tasfiye önceliği ve nakde çevrilmeyip anaparaya eklenen (PIK) temettü taşıyan imtiyazlı özkaynak, kıdemli borç ile adi pay arasında bir katman oluşturur. Bu ara katmanın koşulları — özellikle önceliğin büyüklüğü ve birikim oranı — özkaynak getiri şelalesinin şeklini ve adi pay sahibinin nihai IRR'ını doğrudan belirler.
English Definition
Groups of shares that differ in rights such as voting, dividend and liquidation entitlement. Dual-class and preferred structures let a sponsor retain control while raising equity; in project companies, preferred equity carrying a liquidation preference and a payment-in-kind dividend forms a layer between senior debt and common stock. The terms of that intermediate layer — above all the size of the preference and its accretion rate — directly shape the equity waterfall and the ultimate IRR left to the common holder.