Finans
Kapalı Ortaklık (Closely Held Corporation)
İngilizce: closely held corporation
Türkçe Tanım
Hisseleri kamuya açık piyasada işlem görmeyen, az sayıda ortak arasında elde tutulan ve bu ortakların çoğu zaman yönetimde de fiilen yer aldığı sermaye şirketidir. Proje finansmanında birçok proje şirketi (SPV), yapı gereği kapalı ortaklık niteliğindedir; hisseler sponsorlar ve varsa yatırımcılar arasında paylaşılır, serbestçe devredilemez ve devir çoğu zaman kredi verenin ön onayına ve hissedarlar sözleşmesindeki ön alım (right of first refusal) hükümlerine tabidir. Bu kapalılık, azınlık ortağın çıkışını güçleştirdiği için, çıkış hakları ve değerleme formülleri sözleşmede baştan çözülmek zorundadır.
English Definition
A corporation whose shares are not traded on a public market but held among a small number of owners, who frequently also participate directly in its management. In project financing many project companies are, by design, closely held: the shares are divided among sponsors and any equity investors, cannot be freely transferred, and their transfer is usually subject to the lender's prior consent and to rights of first refusal in the shareholders' agreement. Because that closure makes a minority holder's exit difficult, exit rights and valuation formulae must be resolved in the documentation from the outset.