Türev Ürünler
Bant / Tavan-Taban (Collar)
İngilizce: collar (
Türkçe Tanım
Bir değişkeni — faiz oranını, emtia fiyatını ya da hisse değerini — üst ve alt bir bant arasında sınırlayan türev yapısıdır; tipik olarak bir üst sınır (cap) alınıp bir alt sınır (floor) satılarak kurulur ve floor priminin cap maliyetini karşılaması sayesinde çoğu zaman sıfır maliyetli (zero-cost collar) hâle getirilebilir. Proje finansmanında değişken faizli borç, faiz collar'ı ile korunduğunda DSCR'ın tavan senaryosu güvenceye alınır; ancak floor satışı, faizler düştüğünde projenin ucuzlayan finansmandan tam yararlanmasını engelleyerek asimetrik bir maliyet doğurur. Kredi verenler çoğu kez asgari bir hedge oranını şart koşar.
English Definition
A derivative structure that confines a variable — an interest rate, a commodity price, or an equity value — between an upper and a lower bound, typically built by buying a cap and selling a floor, and often rendered zero-cost when the floor premium offsets the cost of the cap. In project finance, hedging floating-rate debt with an interest-rate collar secures the ceiling scenario for DSCR; yet selling the floor prevents the project from fully benefiting when rates fall, creating an asymmetric cost. Lenders frequently require a minimum hedge ratio, making the collar a condition rather than a choice.