Menkul Kıymetler
Teminat Tahvili (Collateral Bond)
İngilizce: collateral bond
Türkçe Tanım
Sahibine, ihraççının genel kredi itibarının ötesinde, özel olarak rehnedilmiş bir varlık havuzu üzerinde öncelikli talep hakkı tanıyan teminatlandırılmış borçlanma aracıdır. Teminatsız tahvilden (debenture) farkı, temerrüt hâlinde alacaklının kuyruğa girmeden doğrudan teminata başvurabilmesidir; bu da tipik olarak daha düşük bir kupon ve daha yüksek bir geri kazanım oranı anlamına gelir. Proje finansmanında teminat, çoğu zaman proje varlıkları, gelir sözleşmeleri ve rezerv hesapları üzerindeki birinci sıra rehinden oluşur.
English Definition
A secured debt instrument that grants the holder a priority claim over a specifically pledged pool of assets, reaching beyond the issuer's general credit standing. Its distinction from an unsecured debenture is that on default the holder may proceed directly against the collateral rather than queue among general creditors, which typically translates into a lower coupon and a higher recovery rate. In project financings the collateral usually comprises a first-ranking security interest over project assets, revenue contracts and reserve accounts.