Sermaye Piyasaları
Emtia Borsası (Commodity Exchange)
İngilizce: commodity exchange
Türkçe Tanım
Standartlaştırılmış emtia sözleşmelerinin — spot, vadeli ve opsiyon — merkezi bir takas kurumu güvencesinde alınıp satıldığı düzenlenmiş piyasadır. İşlevi yalnızca fiyat keşfi değil, aynı zamanda karşı taraf riskini merkezi takasa devrederek teminatlandırma (margin) mekanizmasıyla yönetmektir. Proje finansmanında borsanın asıl önemi, ürettiği ileri fiyat eğrisinin ve likit vadeli sözleşmelerin, girdi ya da çıktı fiyatını riskten koruma (hedge) imkânı sunmasıdır; kredi verenler çoğu zaman borsada işlem gören bir emtiaya dayalı gelirin, borsa dışı ikili anlaşmaya dayalı gelirden daha bankalanabilir olduğunu değerlendirir, zira fiyat referansı bağımsız ve doğrulanabilirdir.
English Definition
A regulated market on which standardized commodity contracts — spot, futures and options — are traded under the guarantee of a central clearing house. Its function is not only price discovery but also the management of counterparty risk, transferred to the clearer and collateralized through a margining mechanism. In project financing the exchange matters chiefly because the forward price curve and liquid futures it produces make it possible to hedge an input or output price; lenders often judge revenue tied to an exchange-traded commodity as more bankable than revenue under a bilateral off-exchange deal, since the price reference is independent and verifiable.