Finans
Rekabetçi Devalüasyon (Competitive Devaluation)
İngilizce: competitive devaluation
Türkçe Tanım
Bir ülkenin, ihracatını ucuzlatıp ithalatını pahalılaştırarak ticari avantaj sağlamak amacıyla kendi para birimini bilinçli olarak değersizleştirmesidir; ticaret ortaklarının aynı yönteme başvurmasıyla karşılıklı bir devalüasyon sarmalına (kur savaşı) dönüşebilir. Sınır-ötesi proje finansmanında bu olgu doğrudan kur riskine tercüme olur: geliri yerel para cinsinden olan ancak borcu döviz cinsinden yapılandırılmış bir proje, ev sahibi ülkenin devalüasyonuyla borç servisi kapasitesini hızla kaybeder. Bu nedenle kredi verenler ya PPA fiyatını dövize endeksletir ya da uzun vadeli kur riskinin taşınamadığı durumda projeyi finanse edilemez sayar; hedge maliyeti çoğu zaman gelişmekte olan piyasa projelerinin gizli eşiğidir.
English Definition
A country's deliberate weakening of its own currency to cheapen exports and raise import costs for trade advantage, which can spiral into reciprocal rounds — a currency war — as trading partners respond in kind. In cross-border project finance this translates directly into FX risk: a project earning in local currency but financed with hard-currency debt rapidly loses debt-service capacity when the host country devalues. Lenders therefore either index the PPA price to hard currency or, where long-term FX risk cannot be borne, treat the project as unbankable; hedging cost is often the hidden threshold for emerging-market projects.