Risk
Tamamlanma Riski (Completion Risk)
İngilizce: completion risk
Türkçe Tanım
Bir projenin öngörülen zamanda, bütçede ve teknik şartnamede tamamlanamaması; dolayısıyla varlığın gelir üreten işletmeye hiç geçememesi riskidir. Proje finansmanının inşa öncesi en merkezi riskidir, çünkü bu aşamada borç servis edilecek nakit henüz yoktur. Kredi verenler bu riski tipik olarak kendileri taşımaz; sabit fiyatlı ve anahtar teslim (turnkey) EPC sözleşmesi, gecikme cezaları (LD), tamamlanma garantileri ve sponsor destek taahhütleri aracılığıyla riski yükleniciye ve sponsora aktarır. Tanımlı bir tamamlanma testi (completion test) geçilene kadar finansman çoğu zaman sponsora rücu edilebilir niteliktedir; test başarıyla geçildiğinde borç rücusuz proje finansmanına dönüşür ve işte bu geçiş, sponsorun bilançosunun projeden ne zaman ayrıştığını belirleyen andır.
English Definition
The risk that a project is not completed on time, on budget or to specification, so the asset never reaches revenue-generating operation. It is the central pre-COD risk in project finance, because at this stage there is no cash to service debt. Lenders typically do not bear it themselves; a fixed-price turnkey EPC contract, liquidated damages, completion guarantees and sponsor support undertakings shift it to the contractor and sponsor. Until a defined completion test is passed the financing usually remains recourse to the sponsor; once met, the debt converts to non-recourse — the moment that determines when the sponsor's balance sheet separates from the project.