Finans
Konkordato (Composition Arrangement)
İngilizce: composition arrangement
Türkçe Tanım
Borçlunun, alacaklılarıyla borçların bir kısmının silinmesi, vadeye yayılması ya da yeniden yapılandırılması üzerinde vardığı ve tasfiye yerine faaliyetin sürdürülmesini amaçlayan uzlaşma düzenlemesidir; Türk hukukundaki karşılığı konkordatodur. Proje finansmanında önemi, tek bir varlık şirketinin (SPV) temerrüde düşmesi hâlinde kredi verenlerin, teminatı paraya çevirmek ile borçluyu ayakta tutan bir kompozisyona razı olmak arasında yaptığı hesapta belirir. Projenin devam eden nakit akışı çoğu kez dağınık ve amaca özgü teminatın tasfiye değerinden yüksek olduğundan, birinci sıra teminatlı kredi verenler dahi kısmi feragate razı olabilir.
English Definition
A negotiated settlement in which a debtor and its creditors agree to write down, reschedule, or otherwise restructure obligations so the business can continue rather than be liquidated. In project finance its significance surfaces when a single-asset SPV defaults and lenders must weigh enforcing security against accepting a composition that keeps the borrower operating. Because a project's continuing cash flow frequently exceeds the liquidation value of its scattered, purpose-specific collateral, even senior secured lenders often consent to a partial write-down, and the intercreditor agreement usually predetermines the majority threshold required to bind dissenting holders.