Finans
Bileşikleştirme (Compound)
İngilizce: compound
Türkçe Tanım
En yalın hâliyle, bir dönemde tahakkuk eden getirinin anaparaya eklenerek sonraki dönemde kendisinin de getiri üretmesini sağlayan işlemdir; 'faize faiz' mantığı, uzun vadeli borçlanmada nominal ile efektif maliyet arasındaki farkı açar. Proje finansmanında bileşikleştirme yalnızca yatırımcı getirisini değil, inşa döneminde ödenmeyip anaparaya eklenen faizi (kapitalize faiz, PIK) de büyütür. Bu nedenle bir kredinin bileşik sıklığı — aylık mı, üç aylık mı — ilk borç servisi başlayana kadar bakiyeyi sessizce şişirir ve modelin ticari işletmeye geçişte gösterdiği DSCR'ı değiştirir.
English Definition
In its plainest form, the operation of adding a period's accrued return to principal so that in the next period it too earns a return; this interest-on-interest logic opens the gap between nominal and effective cost on long-dated debt. In project finance compounding magnifies not only investor return but also interest that goes unpaid during construction and is rolled into principal (capitalised or PIK interest). The compounding frequency of a loan — monthly versus quarterly — therefore silently inflates the balance until first debt service begins, materially altering the DSCR the model reports at commercial operation.