Vergi
İhtiyatlı Tahmin (Conservative Estimate)
İngilizce: conservative estimate
Türkçe Tanım
Belirsizlik altında, sonucu olduğundan iyimser göstermekten kaçınacak biçimde, aşağı yönlü emniyet payı içerecek şekilde hazırlanan tahmindir. Proje finansmanı finansal modellerinde üretim öngörüsü P90 düzeyinde, maliyet öngörüsü ise beklenen değerin üzerinde tutulur; bu asimetri, borç servisinin olumsuz senaryoda dahi karşılanabilmesini güvenceye alır. Kredi verenlerin ihtiyatlı tahmine yaklaşımı ile sponsorun taban senaryosu arasındaki fark, yani base case ile lender case arasındaki makas, çoğu zaman finanse edilebilir borç büyüklüğünü doğrudan belirler ve müzakerenin gerçek eksenini oluşturur.
English Definition
An estimate prepared under uncertainty so as to avoid overstating the outcome, embedding a downward margin of safety. In project finance models, output is projected at P90 while cost is held above its expected value; this deliberate asymmetry secures that debt service is met even in the adverse case. The gap between the lenders' conservative estimate and the sponsor's base case — the spread between base case and lender case — frequently determines the financeable debt quantum directly and forms the true axis of negotiation, since every notch of conservatism trims the sizing.