Vergi
İhtiyatlı Gearing Oranı (Conservative Gearing Ratio)
İngilizce: conservative gearing ratio
Türkçe Tanım
Borcun özkaynağa oranının, sektör ortalamasının ya da azami düzenleyici sınırın belirgin biçimde altında tutulduğu, düşük kaldıraçlı sermaye yapısını tanımlayan orandır. İhtiyatlı gearing, temerrüt olasılığını düşürür ve ekonomik şoklara karşı tampon sağlar, ancak özkaynak getirisini (ROE) baskılar; bu ödünleşim sermaye yapısı kararının kalbindedir. Proje finansmanında paradoksal biçimde düşük gearing her zaman daha güvenli okunmaz, zira aşırı özkaynak sponsorun projeye bağlılığını azaltabilir; kredi verenler bu nedenle asgari özkaynak yüzdesinden çok, nakit akışının borcu belirli bir DSCR ile karşılamasını daha belirleyici bulur.
English Definition
A ratio describing a low-leverage capital structure, where debt to equity is held markedly below the sector norm or the maximum regulatory ceiling. Conservative gearing lowers default probability and provides a buffer against economic shocks, yet it depresses return on equity; this trade-off sits at the heart of the capital-structure decision. In project finance, low gearing is not always read as safer, since excess equity can dilute a sponsor's commitment to the project; lenders therefore find the ability of cash flow to cover debt at a given DSCR more decisive than a minimum equity percentage.