Ekonomi
İhtiyatlı Para Politikası (Conservative Monetary Policy)
İngilizce: conservative monetary policy
Türkçe Tanım
Merkez bankasının, fiyat istikrarını büyüme ve istihdam hedeflerinin önüne koyarak para arzını sıkı, faiz oranlarını görece yüksek tuttuğu politika duruşudur. Böyle bir duruş, enflasyonu frenlerken sermaye maliyetini yükseltir ve uzun vadeli, sermaye-yoğun projelerin finansman denklemini doğrudan zorlaştırır. Proje finansmanında bu ortam, sabit faizli uzun vadeli borcun cazibesini artırır, zira değişken faizli yapıların artan borç servisi, borçlanma anında öngörülen DSCR marjını hızla eritebilir; faiz swap'ı ile korunma maliyeti de bu dönemde belirgin biçimde yükselir.
English Definition
A policy stance in which the central bank places price stability ahead of growth and employment objectives, keeping money supply tight and interest rates relatively high. Such a stance restrains inflation while raising the cost of capital, directly complicating the financing arithmetic of long-dated, capital-intensive projects. In project finance this environment sharpens the appeal of fixed-rate long-term debt, since the rising service on floating-rate structures can quickly erode the DSCR margin projected at drawdown; the cost of hedging through interest-rate swaps also climbs markedly in such periods.