Finans
Kısıt (Constraint)
İngilizce: constraint
Türkçe Tanım
Bir değişkenin alabileceği değerleri ya da bir tarafın hareket alanını sınırlayan koşuldur; optimizasyon modellerinde amaç fonksiyonunu bağlayan sınır, sözleşme hukukunda ise tarafın taahhüt ettiği yükümlülük olarak belirir. Proje finansmanında kısıtların büyük bölümü kredi sözleşmesinin covenant paketinden doğar — asgari DSCR, azami kaldıraç, temettü dağıtım bloğu — ve bu kısıtların bağlayıcı olduğu an genellikle projenin en kırılgan olduğu andır, zira operasyonel bir sapma tam da likiditenin daraldığı dönemde covenant ihlaline dönüşür. Kısıtların kalibrasyonu bu nedenle rakamdan çok zamanlama meselesidir.
English Definition
A condition that limits the values a variable may take or the room a party has to act; in optimization it is the boundary that binds the objective function, and in contract it is the obligation a party has undertaken. In project finance most constraints arise from the loan agreement's covenant package — minimum DSCR, maximum leverage, a distribution lock-up — and the moment they bind is typically the moment the project is most fragile, since an operational deviation converts into a covenant breach precisely when liquidity is already tight. Calibrating constraints is therefore a question of timing as much as of level.