Finans
İnşa (Construction)
İngilizce: construction
Türkçe Tanım
Bir projenin fiziki tesisinin kurulduğu, sermaye harcamasının yoğunlaştığı ve henüz gelir üretilmediği dönemdir; proje finansmanının risk profilinde en kırılgan evreyi oluşturur. Bu dönemde borç çekişleri iş ilerleme hakedişlerine bağlı olarak dilimler hâlinde serbest bırakılır, faiz sermayeleştirilir ve kredi verenin maruz kaldığı temel risk tamamlanma riskidir; zira proje ticari işletmeye alınana dek borcu servis edecek nakit akışı yoktur. Nitekim inşa döneminde faizin nakden ödenmesi yerine anaparaya eklenmesi, kapanışta toplam borç yükünü öngörülenden yukarı taşıyabilir.
English Definition
The phase in which a project's physical asset is built, capital expenditure concentrates, and no revenue is yet produced; it constitutes the most fragile stage of a financing's risk profile. During this period debt is released in tranches tied to progress certificates, interest is capitalized, and the lender's principal exposure is completion risk, since there is no cash flow to service debt until the asset reaches commercial operation. The rolling-up of interest rather than its cash payment can carry the total debt burden at closing above what was originally modeled.