Finans
Kurgulanmış Aciz / Yapay İflas (Contrived Insolvency)
İngilizce: contrived insolvency
Türkçe Tanım
Bir borçlunun, gerçekte ödeme gücü bulunduğu hâlde alacaklılardan kaçınmak, varlık kaçırmak ya da yükümlülükten kurtulmak için bilerek yarattığı ya da öyle gösterdiği aciz durumudur. Proje finansmanında bu risk çoğunlukla grup içi işlemlerle belirir; kârın yukarı yönlü ücret, temettü ya da ilişkili taraf borcuyla ana şirkete kaydırılarak SPV'nin kasıtlı olarak boşaltılması gibi. Kredi verenler bu nedenle nakit süpürme, dağıtım kilidi (distribution lock-up) ve ilişkili taraf işlemlerinin bağımsız onaya bağlanması yoluyla, borçlunun kendi acizini kurgulama kabiliyetini sözleşmeyle daraltır.
English Definition
A state of insolvency that a debtor, though in fact able to pay, deliberately creates or presents in order to evade creditors, strip assets, or escape an obligation. In project finance this risk most often appears through intra-group transactions — deliberately hollowing an SPV by shifting profit upward to a parent via management fees, dividends, or related-party debt. Lenders therefore narrow the debtor's ability to contrive its own insolvency by contract, through cash sweeps, distribution lock-ups, and subjecting related-party transactions to independent approval.