Menkul Kıymetler
Dönüştürülebilir Tahvil (Convertible Bond)
İngilizce: convertible bond
Türkçe Tanım
Sahibine, önceden belirlenmiş bir dönüşüm oranı üzerinden tahvili ihraççının hisse senedine çevirme opsiyonu tanıyan ve bu opsiyon karşılığında tipik olarak düz tahvilden daha düşük kuponla ihraç edilen melez bir borçlanma aracıdır. Gömülü hisse opsiyonu, ihraççıya inşa ya da büyüme döneminde daha ucuz nakit sağlarken, dönüşüm gerçekleşirse mevcut ortakların payını sulandırır. Proje ve altyapı yatırımcıları için dönüştürülebilir yapı, sabit getirili korumayı yukarı yönlü sermaye kazancı potansiyeliyle birleştirdiğinden, erken aşama riskin fiyatlanmasında bir köprü işlevi görür.
English Definition
A hybrid debt instrument that grants the holder the option to convert the bond into the issuer's equity at a predetermined conversion ratio, and which in exchange for that option is typically issued at a lower coupon than straight debt. The embedded equity option gives the issuer cheaper cash during a construction or growth phase, while dilution of existing shareholders follows if conversion occurs. For project and infrastructure investors, the convertible structure bridges the pricing of early-stage risk by combining fixed-income protection with upside capital participation.