Sermaye Piyasaları
Dönüştürülebilir İmtiyazlı Hisse (Convertible Preferred Stock)
İngilizce: convertible preferred stock
Türkçe Tanım
Sabit veya öncelikli temettü hakkı taşıyan, tasfiyede adi hisseden önce gelen, ancak sahibine belirli koşullarda adi hisseye çevrilme opsiyonu da tanıyan melez menkul kıymettir. Proje ve altyapı yatırımlarında kurumsal yatırımcının tercih ettiği yapıdır: aşağı yönde temettü önceliği ve tasfiye koruması sürerken, yukarı yönde özkaynak değer artışına katılım açık kalır. Dönüşüm, tasfiye tercihi (liquidation preference) ile hisse yukarı potansiyeli arasında bir seçim dayattığından, çıkış senaryosunun değerlemesi bu kararı belirler.
English Definition
A hybrid security carrying a fixed or preferential dividend and ranking ahead of common stock in liquidation, while also granting the holder an option to convert into common shares under set conditions. It is the structure institutional investors favor in project and infrastructure investments: downside dividend priority and liquidation protection hold while upside participation in equity appreciation stays open. Because conversion forces a choice between the liquidation preference and equity upside, the valuation of the exit scenario governs that decision.