Kurumsal
Kurumsal ve Belediye Tahvilleri (Corporate and Municipal Bonds)
İngilizce: Corporate and municipal bonds
Türkçe Tanım
Sırasıyla şirketler ve yerel yönetim birimleri tarafından ihraç edilen, kredi derecelendirme kuruluşlarının çoğu zaman ortak bir harf ölçeğinde değerlendirdiği borçlanma araçlarının iki büyük kategorisidir; kurumsal tahvil şirketin ticari nakit akışına, belediye tahvili ise vergi geliri ya da belirli bir tesisin ücret gelirine dayanır. Altyapı proje finansmanında bu ayrım önemlidir; ABD'de belirli belediye tahvillerinin faizinin federal vergiden istisna olması, aynı riske karşılık yatırımcıdan daha düşük kupon talep edilmesini mümkün kıldığı için, kamu tesislerinin sermaye maliyetini eşdeğer kurumsal ihraca kıyasla yapısal olarak düşürür ve finansman rotasını belirleyen sessiz bir kaldıraç oluşturur.
English Definition
The two broad categories of debt instrument issued respectively by companies and by units of local government, which rating agencies often assess on a shared letter scale; a corporate bond rests on the company's commercial cash flow, a municipal bond on tax revenue or the fee income of a particular facility. In infrastructure project finance the distinction matters; because the interest on certain U.S. municipal bonds is exempt from federal tax, which lets investors accept a lower coupon for the same risk, it structurally lowers the cost of capital for public facilities relative to an equivalent corporate issue, forming a quiet lever that shapes the financing route.