Menkul Kıymetler
Kupon Ayrıştırma (Coupon Stripping)
İngilizce: coupon stripping
Türkçe Tanım
Kuponlu bir tahvilin, faiz kuponları ile anapara itfa bileşeninin birbirinden koparılarak ayrı ayrı işlem gören sıfır kuponlu menkul kıymetlere dönüştürülmesi işlemidir. Her bir kupon ve anapara, kendi vadesine denk düşen bir sıfır kuponlu tahvil hâline geldiğinden, yatırımcılar bu parçaları farklı vade ve getiri ihtiyaçlarına göre seçici biçimde satın alabilir. Proje finansmanında bu teknik, uzun vadeli altyapı tahvillerinin nakit akışını, sigorta şirketleri ya da emeklilik fonları gibi belirli vade eşleştirmesi arayan kurumsal yatırımcıların yükümlülük profiline göre yeniden paketlemeye imkân verir; ayrıştırılmış anapara parçası tipik olarak en derin iskontoyla işlem görür.
English Definition
The operation of separating a coupon bond's interest coupons from its principal redemption component and converting each into independently traded zero-coupon securities. Since every coupon and the principal becomes a zero-coupon bond maturing on its own date, investors can selectively buy these pieces to match differing tenor and yield needs. In project finance the technique lets the cash flow of long-dated infrastructure bonds be repackaged to the liability profiles of institutional investors seeking specific maturity matching, such as insurers or pension funds; the stripped principal piece typically trades at the deepest discount.