Kredi
Kredi Marjı (Credit Margin)
İngilizce: credit margin
Türkçe Tanım
Kredi verenin, baz faiz oranının (örneğin referans gösterge oranın) üzerine eklediği ve büyük ölçüde borçlunun risk profilini yansıtan farktır; kredinin fiyatının risk primi bileşenidir. Proje finansmanında marj çoğu zaman sabit değildir — bir marj ızgarasına (grid) bağlanarak DSCR ya da kaldıraç oranına göre kademeli olarak değişir ve borç azaldıkça düşebilir. Dikkat çekici bir kalıp, inşa döneminde daha yüksek tutulan marjın, projenin ticari işletmeye geçip risk profili düştüğü anda sözleşmeyle kademeli olarak indirilmesidir; bu step-down, tamamlanma riskinin fiyata gömülmüş hâlidir.
English Definition
The spread a lender adds over a base rate, such as a reference benchmark, largely reflecting the borrower's risk profile — the risk-premium component of the loan's price. In project finance the margin is often not fixed; tied to a margin grid, it steps with DSCR or leverage and can fall as the debt amortizes. A notable pattern is that a higher margin held during construction is contractually stepped down the moment the project reaches commercial operation and its risk profile drops; this step-down is completion risk embedded into price.