Kredi
Kredi Dilimi (Credit Tranche)
İngilizce: credit tranche
Türkçe Tanım
Bir kredi ya da fonlama düzenlemesinin, farklı koşullar, teminat öncelikleri ya da erişim aşamalarına göre bölündüğü parçadır; her dilim kendi fiyatı, vadesi ve çekiş kurallarıyla tanımlanır. Terim özgün olarak IMF'nin üye ülkelere kaynak sağladığı basamakları anlatsa da bugün yapılandırılmış finansmanın temel yapı taşıdır. Proje finansmanında senior, mezzanine ve KDV dilimi gibi ayrımlar riskin ödeme önceliğine göre katmanlanmasını sağlar; nitekim her dilimin ayrı bir intercreditor anlaşmasına tabi olması, temerrüt anında hangi alacaklının önce tahsil edeceğini belirleyen asıl mekanizmadır.
English Definition
A portion into which a loan or funding arrangement is divided according to differing terms, security priorities, or stages of access, each tranche defined by its own price, maturity, and drawdown rules. Though the term originally described the steps by which the IMF extended resources to member states, it is today a basic building block of structured finance. In project financing distinctions such as senior, mezzanine, and VAT tranches layer risk by payment priority; indeed, the fact that each tranche is governed by a separate intercreditor arrangement is the very mechanism that decides which creditor recovers first on default.