Kredi
Çapraz Kur Faiz Swabı (Cross-Currency Interest Rate Swap)
İngilizce: cross-currency interest rate swap
Türkçe Tanım
İki tarafın farklı para birimleri cinsinden anapara ve faiz akışlarını değiştirdiği türev sözleşmesidir; hem faiz tabanı (sabit-değişken) hem de döviz cinsi aynı anda takas edilir ve genellikle başlangıçta ve vadede anapara değişimini de içerir. Faiz swabından farkı, kur riskini de kapsamasıdır. Proje finansmanında bu enstrüman, gelirini yerel para biriminde üreten ama borcunu dövizle taşıyan projeler için kritik bir riskten korunma aracıdır; nitekim uzun vadeli bir PPA yerel parada fiyatlanırken kredi ABD dolarında ise, çapraz kur swabı olmadan projenin DSCR'si kur oynaklığına açık kalır ve kredi verenler bu hedge'i çekiş koşulu yapar.
English Definition
A derivative contract in which two parties exchange principal and interest flows denominated in different currencies, swapping both the interest basis (fixed-floating) and the currency at once, and usually including an exchange of principal at inception and maturity. Its difference from an interest-rate swap is that it also covers currency risk. In project financing this instrument is a critical hedge for projects that earn revenue in local currency but carry debt in foreign currency; indeed, where a long-term PPA is priced in local currency while the loan is in US dollars, the project's DSCR remains exposed to currency volatility absent a cross-currency swap, and lenders make the hedge a condition to drawdown.