Türev Ürünler
Çapraz Kur Swabı (Cross-Currency Swap)
İngilizce: cross-currency swap
Türkçe Tanım
İki tarafın farklı para birimleri cinsinden nakit akışlarını, çoğunlukla anapara değişimini de içerecek şekilde takas ettiği türev sözleşmesidir; temel amaç döviz maruziyetini yönetmek ya da daha ucuz bir para biriminde borçlanıp ihtiyaç duyulan para birimine dönüştürmektir. Faiz bileşenini de içerdiğinde çapraz kur faiz swabıyla örtüşür. Proje finansmanında bu araç, sınır ötesi finansmanda doğal bir kur açığını kapatmak için kullanılır; nitekim swap karşı tarafının kredi kalitesi ve teminat (CSA) düzenlemesi, hedge'in temerrüt anındaki gerçek değerini belirler ve zayıf teminatlı bir swap, projeyi tam da en kırılgan anında karşı taraf riskine açık bırakabilir.
English Definition
A derivative contract in which two parties swap cash flows denominated in different currencies, usually including an exchange of principal, primarily to manage currency exposure or to borrow in a cheaper currency and convert into the one required. When it also incorporates the interest component, it overlaps with a cross-currency interest-rate swap. In project financing this tool is used to close a natural currency gap in cross-border funding; indeed, the swap counterparty's credit quality and collateral (CSA) arrangement determine the hedge's real value on default, and a poorly collateralised swap can leave the project exposed to counterparty risk at precisely its most fragile moment.