Sermaye Piyasaları
Tezgah Üstü / Serbest Piyasa (Curb Market)
İngilizce: curb market
Türkçe Tanım
Örgütlü bir borsanın dışında, resmî kotasyon ve işlem kurallarına tabi olmayan menkul kıymetlerin el değiştirdiği gayriresmî piyasayı ifade eden, kökeni sokakta yapılan işlemlere dayanan tarihsel terimdir. Bu piyasada fiyat keşfi daha ince, likidite daha sığ ve karşı taraf riski daha yüksektir; zira takas ve ifşa güvenceleri örgütlü borsadaki kadar sıkı değildir. Proje finansmanında halka açık olmayan proje şirketi paylarının erken el değiştirmesi çoğu zaman bu tür bir zeminde gerçekleştiğinden, değerleme referansı zayıf ve iskonto derindir.
English Definition
A historical term, rooted in trading once done on the street, for the informal market where securities not subject to formal listing and trading rules change hands outside an organised exchange. Price discovery there is thinner, liquidity shallower and counterparty risk higher, since settlement and disclosure safeguards are less rigorous than on an organised exchange. In project financing the early transfer of unlisted project-company shares often occurs on such an over-the-counter footing, so the valuation reference is weak and the discount deep.