Finans
Dönüştürülebilir Menkul Kıymet (Convertible — cvt.)
İngilizce: cvt. convertible
Türkçe Tanım
Sahibine, önceden belirlenmiş bir orandan ihraççının hisse senedine dönüştürme hakkı veren, tipik olarak tahvil ya da imtiyazlı hisse biçimindeki melez menkul kıymettir; borcun aşağı yönlü korumasını özkaynağın yukarı yönlü opsiyonelliğiyle birleştirir. Proje ve büyüme finansmanında bu yapı, henüz nakit üretmeyen ya da değerlemesi tartışmalı bir aşamadaki şirkette, yatırımcının daha düşük kupon karşılığında dönüşüm opsiyonunu kabul etmesini sağlayarak faiz servis yükünü hafifletir; buna karşılık dönüşüm fiyatı, sulanma (dilution) eşiği ve tetikleyici hükümler, mevcut sponsorun kontrol payı üzerinde sessiz ama belirleyici bir baskı yaratır.
English Definition
A hybrid security, typically a bond or preferred share, that grants its holder the right to convert into the issuer's equity at a predetermined ratio, combining the downside protection of debt with the upside optionality of equity. In project and growth finance the structure eases the interest-servicing burden in a company that does not yet generate cash or sits at a contested valuation stage, by inducing the investor to accept a lower coupon in exchange for the conversion option; the conversion price, dilution threshold and trigger provisions, however, exert a quiet but decisive pressure on the existing sponsor's controlling stake.