Finans
Döngü (Cycle)
İngilizce: cycle
Türkçe Tanım
Ekonomik faaliyette ya da bir işletmenin nakit akışında tekrarlayan, genişleme ve daralma evrelerinden oluşan düzenli örüntüdür; makro düzeyde konjonktür (business cycle), işletme düzeyinde ise nakit dönüşüm döngüsü biçiminde belirir ve hangi evrede olunduğu finansmanın hem maliyetini hem erişilebilirliğini belirler. Uzun inşa süreli sermaye-yoğun projeler çoğu zaman birden fazla ekonomik döngüye yayıldığından, finansal yapı faiz ve talep dalgalanmalarına karşı dayanıklı kurulmalıdır; nitekim borç servis örtüsü ve rezerv hesapları, tam da döngünün aşağı evresinde projenin ayakta kalmasını sağlayan tamponlar olarak kalibre edilir.
English Definition
A recurring, regular pattern of expansion and contraction in economic activity or in a firm's cash flow, appearing at the macro level as the business cycle and at the operating level as the cash-conversion cycle, with the phase one stands in governing both the cost and availability of financing. Because capital-intensive projects with long construction periods typically span more than one economic cycle, the financial structure must be built to withstand swings in rates and demand; indeed, the debt-service coverage cushion and reserve accounts are calibrated precisely as the buffers that keep a project standing through the downswing.