Kredi
Borcun Sermayeye Dönüştürülmesi (Debt Capitalisation Scheme)
İngilizce: debt capitalisation scheme
Türkçe Tanım
Bir borcun, geri ödenmesi yerine borçlu şirkette öz kaynağa — tipik olarak hisseye — dönüştürüldüğü yeniden yapılandırma düzenlemesidir; debt-to-equity swap olarak da bilinir. Bu yapı, sıkıntılı bir şirketin borç servisi yükünü hafifletirken alacaklıyı, sabit getirili bir alacaklıdan, şirketin gelecekteki değer artışına ortak bir hissedara dönüştürür. Proje finansmanında bu mekanizma, projenin nakit akışının borcu servis edemediği ancak varlığın uzun vadede değerli olduğu durumlarda kredi vereni tasfiyeden koruyabilir; ancak alacaklıyı, çoğu zaman istemediği bir yönetimsel role ve öz kaynağın iflas sıralamasındaki en alt konumuna taşır.
English Definition
A restructuring arrangement in which a debt, instead of being repaid, is converted into equity — typically shares — in the borrower company, also known as a debt-to-equity swap. This structure relieves a distressed company's debt-service burden while transforming the creditor from a fixed-income claimant into a shareholder participating in the company's future appreciation. In project finance the mechanism can protect a lender from liquidation where the project's cash flow cannot service the debt but the asset holds long-term value; it also moves the creditor, however, into an often-unwanted managerial role and to equity's bottom rank in the insolvency waterfall.