Sermaye Piyasaları
Borç Türevleri Piyasası (Debt Derivatives Market)
İngilizce: debt derivatives market
Türkçe Tanım
Değeri altında yatan bir borç aracına ya da kredi olayına bağlı olan sözleşmelerin — kredi temerrüt swapları (CDS), faiz swapları, toplam getiri swapları — alınıp satıldığı piyasadır; katılımcılar bu araçlarla kredi ve faiz riskini transfer eder ya da spekülatif pozisyon alır. Proje finansmanında en yaygın kullanımı, değişken faizli bir kredinin faiz riskini bir faiz swapıyla sabitlemektir; kredi verenler çoğu zaman, projenin nakit akışını faiz oynaklığına karşı korumak için asgari bir hedge oranını covenant olarak dayatır. Bu swap sözleşmelerinin erken sonlandırılması hâlinde doğan mark-to-market maliyeti, bir refinansman ya da erken kapanış senaryosunda çoğu zaman hafife alınan bir gider kalemidir.
English Definition
The market in which contracts whose value derives from an underlying debt instrument or credit event — credit default swaps, interest-rate swaps, total-return swaps — are bought and sold, allowing participants to transfer credit and interest risk or to take speculative positions. In project finance its most common use is fixing the interest risk of a floating-rate loan through an interest-rate swap; lenders often impose a minimum hedge ratio as a covenant to protect the project's cash flow against rate volatility. The mark-to-market cost that arises on early termination of these swaps is an often-underrated expense item in a refinancing or early-closing scenario.