Muhasebe
Borç Karşılığı Özkaynak Takası (Debt-for-Equity Swap)
İngilizce: debt for equity swap
Türkçe Tanım
Alacaklının, elindeki borç alacağını borçlu şirketteki bir hisse payıyla değiştirdiği işlemdir; muhasebe açısından yükümlülüğün bilançodan silinip özkaynağa dönüşmesi anlamına gelir ve borçlunun kaldıraç oranını doğrudan iyileştirir. Kriz dönemi yeniden yapılandırmalarında sıkça görülür, zira nakit çıkışı gerektirmeden borç servis yükünü ortadan kaldırır. Gerçek pazarlık ise dönüşüm fiyatı üzerinde döner: alacağın hangi değerlemeyle kaça denk hisseye çevrileceği, mevcut ortakların ne ölçüde sulandırılacağını ve kredi verenin geri kazanım potansiyelini birlikte belirler.
English Definition
A transaction in which a creditor exchanges its debt claim for a shareholding in the borrower; in accounting terms the liability leaves the balance sheet and becomes equity, improving the borrower's leverage ratios directly. It appears frequently in distressed restructurings because it removes the debt-service burden without any cash outflow. The real negotiation turns on the conversion price: the valuation at which the claim is translated into shares jointly determines how far existing owners are diluted and what upside the former creditor retains.